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对于机构扎堆看好，市场表现居前的立讯精密，中信建投证券表示：公司2019年一季报收入90亿元，净利润达6.2亿元，同比分别增长67%和85%。此外还预告2019年上半年净利润增长70%至90%，对应净利润为14.0亿元至15.7亿元。2019年一季报与中报净利润展望超出市场预期，公司已经奠定大客户消费电子零组件龙头地位，同时，通讯、汽车电子等领域弹性开始显现，公司正在进入收获期。给予“强烈推荐”评级。

（三）剔除最高报价部分有关情况发行人和联席主承销商对所有参与初步询价的配售对象的报价对所有参与初步询价的配售对象的报价按照申购价格由高到低进行排序并计算出每个价格上所对应的累计拟申购总量后，协商确定拟申购总量中报价最高的部分，剔除部分不得低于所有网下投资者拟申购总量的１０％，然后根据剩余报价及拟申购数量协商确定发行价格。如被剔除部分的最低价格所对应的累计拟申购总量大于拟剔除数量时，该档价格的申购将按照拟申购数量由少至多依次剔除，如果申购价格和拟申购数量都相同的则按照申报时间由晚至早的顺序依次剔除，直至满足剔除的拟申购数量达到拟剔除数量的要求。当最高申购价格与确定的发行价格相同时，对该价格的申购可不再剔除，剔除比例可低于１０％。本次最高报价的剔除数量为１７，５００万股，剔除比例为０．３１％。

“弗雷德•特朗普已经走了将近二十年，看到衰败的《纽约时报》对特朗普家族这种误导性的攻击令人感到难过”，“几十年前，国税局就审查并签署了这些交易”。白宫的声明这样说道。以白宫发言人桑德斯发布的这份声明中还说，对美国人民而言，这些媒体的可信度处于史上最低水平，因为它们全天候攻击总统及其家人，而不是报道新闻。

竞争优势何在尽管此次在华推出首款新能源车型，但丰田新能源战略仍面临不小的政策挑战。2018年12月，国家发改委发布的《汽车产业投资管理规定》显示，燃油汽车投资项目是指，以发动机提供驱动动力的汽车投资项目，包括传统燃油汽车、普通混合动力汽车以及插电式混合动力汽车等投资项目。这意味着，插电混动车型被排除在“新能源汽车”范畴，重新归于“燃油汽车”。

结构变化会有个过程，未来科技和券商更强。我们在7月份的报告《谈风格：风起于青萍之末-20190710》中就提出，A股价值成长风格2-3年一轮换，2016年以来市场风格偏价值，着眼未来2年，风格转换正在孕育中。以上证50指数代表价值股，以创业板指代表成长股，7月以来成长风格明显占优，上证50涨幅7月至今（截至20190823）为-0.7%，而创业板指涨幅为5.9%，年初至今二者涨幅再次接近，上证50涨幅为27.2%，创业板指涨幅为29.2%。盈利趋势是决定风格的核心变量，未来市场进入牛市第二波上涨，科技及服务于科技企业的券商有望成为主导产业，以科技股为代表的成长股未来盈利回升趋势将更陡峭。科技股最新一轮盈利回升期始于12Q4，高点在16Q1，此后开始回落，至19Q1已持续26个季度。随着三年业绩承诺到期，大量商誉减值损失直接冲抵净利润，盈利处在周期性底部，19Q1通信ROE（TTM）为2.9%，电子为7.3%，计算机为3.5%，均低于A股的9.3%，ROE（TTM）均处在历史偏低位置。未来随着资本市场改革及产业政策的推进、5G代表的科技进步，科技股盈利有望进入新一轮回升周期。当然，风格的切换不会一蹴而就，如12年底-13年初风格向成长切换时，12/12-13/01两个月内风格摇摆多次，又如15年底-16年初风格向价值切换时，15/12-16/02三个月内市场风格也飘忽不定，因此风格切换过程中投资者要循序渐进，耐心布局。风格偏向成长并不意味着价值股没有配置价值，市场进入牛市第二波上涨时各个行业都会涨，只是从业绩来看成长股的弹性较好，相对收益会更明显。消费白马股代表的核心资产盈利能力依旧较强，仍可以作为基本配置。典型代表是家电和白酒，19Q1ROE分别为18.3%、25.2%，均保持高位，源于行业进入寡头竞争时代，龙头受益于行业集中度提升和品牌优势。再如保险19Q1ROE为14.3%、高于2005年以来均值10.4%，随着国民财富增加和保障意识提升，预计保险ROE将保持高位；机场19Q1ROE11%，05年以来均值为10.3%，机场这类公用事业行业市场需求稳定，业绩因此波动性小，龙头公司ROE也趋于稳定。

今年情况更加不容乐观。世联行在2019年半年报披露，2019年上半年，国内外经济形势不确定性增加，房地产企业融资环境收紧，据国家统计局发布的《2019年1-6月份全国房地产开发投资和销售情况》显示，1-6月份商品房销售面积同比下降1.8%，房地产市场波动频繁。