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A股迎20年来重大变局A股市场从交易型市场逐步走向配置型市场，洪流认为，这是20年来中国资本市场的一次重大变局。随着长线配置型资金持续流入市场，投机型资金越来越没有生命力，加上优质独角兽公司借助CDR回归A股，良币将会驱逐劣币，资本市场将会迎来重大变革。

从2016年至今A股市场估值分化图可以看出：在此期间，明星股加权平均市盈率水平维持在65倍左右，金牛股加权平均市盈率由38倍下降至30倍，而问号股加权平均市盈率由59.27倍下降至26.51倍，估值缩水超过55%。不难看出，问号股受伤最严重。该类公司的实控人在持股市值不断缩水、业务难有突破的情况下，自然容易想到的策略就是“卖壳”，毕竟A股市场控制权出让的溢价还是有的。但别急，我们来看看主要体现“壳”价值的瘦狗股近两年来的处境。

但是，王磊很清楚，AD永远没有机会成为用友和金蝶。此外，他再怎么努力，也很难快速推升销量和业绩。因为没有什么核心技术，保有现存阵地很不易。像AD这样既没核心技术又没市场份额的硬件企业，市盈率在20倍左右；内容类企业要好一些，40倍市盈率应该能见到；受热捧的是大数据企业，80倍市盈率挡不住，小米、用友网络、滴滴、拼多多，等等。更重要的是，这些企业业务增长的斜率惊人，估值增速更惊人。

在8月14日晚的电话会中，有分析师问到：腾讯京东合作后，24%的新客来自于这两个渠道，但为何对收入影响不大？杨东皓回复称：唯品会是在腾讯京东获取了很多新客，但是新客单价比较低，提升ARPU（每用户平均收入）需要时间，所以目前对业绩贡献较小，具体成效时间还难以预期。

公司也直言不讳地描述这一战略：通过投资并购等方式向教育业务转型并迅速做大做强，成效卓越。依靠并购公司撑业绩的思路，在立思辰的财报中表现得淋漓尽致，公司历年业绩增长很大程度上靠的是并表公司的拉动。在2018年，公司教育业务营业收入为14.7亿，其中康邦科技、中文未来、叁陆零、百年英才四家子公司贡献了14.5亿元的营收，占比超过90%。

当日，中山大学粤港澳发展研究院首席专家陈广汉、澳门经济学会副理事长曾泽瑶、广东省社科院文化产业研究所副所长詹双晖、澳门经济学会澳门世界旅游休闲中心发展研究部部长吕开颜等4位专家学者，就如何在粤港澳大湾区背景下深化珠澳合作，提出了诸多建设性的意见建议。