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看似迟钝，实则是大智慧。钝感虽然有时给人以迟钝，木讷的负面印象，但钝感力却是我们赢得美好生活的手段和智慧。——渡边淳一佛系市场涨跌不定，要说没压力是假。能坚持定投的人，都是心态超好的“佛系”基民。立志定投，如种树然，埋首坚持。勿作花想。勿作实想。

另从盈利能力看，诚泰保险2012年至2014年持续亏损，分别净亏损0.25亿元、0.57亿元、0.45亿元；2015年至2017年扭亏为盈，分别实现净利润0.15亿元、0.37亿元、0.87亿元。记者注意到，2017年诚泰保险保费收入前五大险种中，只有健康险实现承保利润448.81万元，其余四大险种机动车商业险、意外险、责任保险、企财险分别承保亏损0.63亿元、0.38亿元、403.01万元、569.27万元。

仓单库存：周五沪镍仓单合计23891吨，与昨日持平；10月24日，LME镍库存为79800吨，日减3894吨。截止10月25日当周，上海期货交易所镍库存为24646吨，周增653吨。主力持仓：沪镍主力1912合约前20名多头持仓108782手，日减7392手，空头持仓86093手，日减10694手，净多持仓22689手，日增3302手，多空均减，净多增加。

周兆成补充道，目前很多会员账户都已实名认证，不仅存有大量个人信息，还有属于个人资产的虚拟币，根据我国相关法律规定，个人账户资金所有权及处置权均为消费者个人所有，电商平台单方面限制使用权也涉嫌侵权。他建议道，即便到了成熟期，电商平台也应力求提供更好的用户体验。“唯有将用户放在第一位，服务好用户，才能走得更长久。”

此外，从宝宝树的股价表现来看，已由由发行时的6.80港币/股跌至目前的2.13港币/股，上市九个月后，其市值已跌去69%，相比上市前获阿里巴巴投资的最高估值140亿，目前已降至40亿。不过，即便是今年股价下滑严重，宝宝树还是先后进行了四次大规模的投资。其中包括对美国育儿品牌Parent Lab的投资、AI伴读 机器人 Zoetic、AI在线英语启蒙教育Littlelights，以及印度母婴互联网平台Healofy。

3应对策略：抗拒恐惧2638点的估值底大概率有效，情绪修复有个过程。前文我们分析过目前A股PE已经回到2016年1月底上证综指2638点时位置，如果估值进一步下移会是什么因素引起？我们回顾2005年以来，A股PE回到17倍以下的期间包括2008/09-09/01和2011/05-14/12。2008/09-09/01源于全球金融危机爆发，市场情绪恐慌、基本面加速恶化，08年9月15日美国第四大投行雷曼兄弟宣布申请破产保护，美国次贷危机升级为全球金融危机。中国GDP累计同比从2007Q2最高的14.4%一路降至2009Q1最低的6.4%，同期A股净利累计同比从70.9%降至-26.2%。2011/05-14/12源于中国经济还处在“L”型的一竖，GDP累计同比从2011Q1的10.2%一路降至2014Q4的7.0%，当时旧经济正在去化、新经济还未长大，结构调整还未实现，市场估值不断下移。当前中国产业结构调整正在逐步完成，消费已经取代投资成为推动GDP增长的主力，当前Wind一致预期显示2018、19年预测GDP同比为6.7%、6.7%。如果未来A股估值出现下移，更可能是出现类似08年的情形，即突发性的全球经济或政治环境恶化，导致市场情绪进一步悲观，目前并没有观察到出现此情景的迹象。如果上证综指2638点时的估值底有效，我们预计2018年A股净利累计同比为13.5%，保持当前的估值不变，A股通过赚业绩的钱也能实现10%以上的收益。当然，估值底出现后市场走势也并非简单的V型反转，市场情绪的修复有过过程，估值底部区域行情仍可能有反复，如2015/08/25-09/30，2016/01/26-02/29，2016/05/07-05/30，2017/05/11-05/24，市场阶段性底部均是反复磨出来的，目前到了抗拒恐惧的阶段。